“반도체 급락이 조정 주도, 약세장 아냐”
목표 9000 유지…약세장 하단은 6000으로 조정
“밸류에이션 역사적 저점 근접, 변동성은 지속”
은행 최선호·통신 상향…”기술주+방어주 함께 담아라”
(출처=연합뉴스)
[파이낸셜뉴스] 모건스탠리가 최근 급락한 코스피가 바닥권에 근접했다는 진단을 내놓으며 목표지수 9000을 유지했다. 다만 반도체 업황을 둘러싼 불확실성이 여전한 만큼 단기 변동성은 이어질 것으로 전망했다.
21일(현지시간) 인베스팅닷컴에 따르면 모건스탠리는 최근 발표한 ‘한국 시장 전략’ 보고서에서 “이달 코스피 조정은 깊었지만 기술적 약세장으로 보기는 어렵다며 여러 지표가 지수의 저점 형성을 시사하고 있다”고 밝혔다.
모건스탠리는 이달 들어 코스피가 약 18% 하락하는 동안 반도체 종목이 전체 시가총액 감소분의 약 70%를 차지했다고 분석했다. 반도체 업종이 지수 하락을 주도했지만 시장 전반이 구조적인 약세 국면에 진입한 것은 아니라는 의미다.
투자 전망은 다소 보수적으로 조정했다. 기본 시나리오에서는 코스피 목표치 9000을 유지했지만 기업 실적 둔화 가능성을 반영해 약세장 시나리오 목표치는 기존 6500에서 6000으로 낮췄다. 향후 3~6개월 예상 거래 범위는 6000~9000으로 제시했다.
모건스탠리는 현재 코스피와 반도체 업종의 12개월 선행 밸류에이션이 역사적 저점 수준에 가까워졌다고 평가했다. 다만 인공지능(AI) 투자 확대 속도와 하이퍼스케일러의 자본지출(CAPEX), 반도체 공급 여건 등을 둘러싼 불확실성이 남아 있어 당분간 시장 변동성은 지속될 것으로 내다봤다.
투자 전략으로는 성장주와 방어주를 함께 담는 ‘바벨 전략’을 유지했다. 업종별로는 통신서비스의 투자 의견을 ‘비중 확대’로 상향했고 은행을 최선호 업종으로 제시했다.
정보기술(IT)과 산업재, 헬스케어는 차선호 업종으로 꼽았다. 산업재 가운데서는 방위산업을 가장 유망하게 평가했으며 조선과 발전(원전 포함), 해외 건설도 선호 업종으로 제시했다.
km@fnnews.com 김경민 기자
